所有春日里的酝酿，终将在夏日接力生长。

4月底重磅会议落地，并明确定调了下一阶段的政策方向。

4月底也是A股上市公司2024年年报和2025年一季报披露的收官阶段。截至目前，上市公司交出的成绩单不仅展示了资本市场基本面结构性复苏向好的趋势，也勾勒出了中国经济高质量发展的前进曲线。

作为一键布局A股百业龙头的投资利器，米乐m6中证A500ETF（159351）及联接基金（A类022453/C类022454）满足了众多均衡配置A股优质核心资产的投资需求，2025年一季度净申购超38亿份，位居同类前列。

展望未来，市场行情或将如何演绎？米乐m6中证A500ETF有望为大家捕捉哪些投资机遇？本期“A500投资说”来和大家聊聊。

01

重磅会议释放重要信号

哪些方向值得关注？

4月25日，中共中央政治局召开会议。在一季度经济实现良好开局和外部环境复杂性上升的大环境下，会议对当前的经济形势作出了统筹部署。

会议肯定了一季度经济成果，表示“经济呈现向好态势”、“社会信心持续提振”。与此同时，会议也提及，“国内基础还需要进一步稳固”，“外部冲击影响加大”。

对于下阶段的经济工作安排，会议要求，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。

招商证券表示，4月政治局会议稳定资本市场的表态以及此前一系列稳市场举措，再次明确了决策层维护资本市场稳定的决心。接下来市场将进入业绩真空期，叠加经济整体稳定、更加积极有为的宏观政策可能加快实施等背景下，市场风险偏好有望持续提升。从政策角度来看，可重点关注人工智能和自主可控、内需消费等投资主线。

中信证券表示，中美贸易摩擦仍处僵持阶段，中长期维度确定性较高的趋势包括，中国科技自主可控的认可度、必要性和确定性进一步提升，中国与非美市场的贸易和技术合作可能将进一步加强。配置上，可重点关注新技术和产业轮动、海外科技映射链修复以及服务业扩内需政策落地。

华泰证券表示，市场或迎来短暂的“空窗期”，资金观望情绪渐浓，等待新变量出现再选择方向。关税政策和国内应对仍是中期交易主线。配置上，不确定性下赔率优先，中期建议维持红利+内需+自主可控的哑铃组合，边际可增配服务消费和科技中高性价比品种。

02

A股业绩彰显经济韧性

高增长赛道是什么？

米乐m6中证A500ETF基金经理刘珈吟在最新发布的产品一季报中指出，2025年一季度，宏观经济延续偏强走势。随着前期一篮子增量政策效应逐渐显现，我国经济复苏进程预计持续推进，股票市场的结构性机会值得重点关注。

结构性的机会可能是什么呢？答案或许能够在A股财报里得到印证。

根据同花顺数据，截至4月28日，A股累计4356家上市公司披露了2024年年报，其中3421家盈利，占比近八成，935家亏损，占比近两成；累计2791家上市公司披露了2025年一季报，其中2204家盈利，占比79%，587家亏损，占比21%。

从总量维度上看，截至一季度末，A股上市公司整体收入和利润呈现筑底回升之势；从行业分布来看，银行、有色金属、公用事业三大领域是高盈利公司主要聚集地，部分利润明显改善、增长速度较快的行业更有看头。

广发证券最新发布的研究报告指出，从中观角度看增速较快的行业线索有六：一是受益于涨价和新兴产业需求支撑的有色产业链；二是“两新”政策加力驱动的专用设备、通用设备、电气机械和仪器仪表行业；三是受益于航空航天高速发展和出口增长的交运设备行业；四是必选消费相关的农副食品行业；五是成本端价格下降有关公用事业；六是石化行业下游的化纤、纺织，社零服装类需求有所修复，上游原油价格调整和“抢出口”都对行业利润带来边际支撑。

需要注意的是，上述企业端的数据代表着关税落地前。为了应对“复杂的外部情况”，此次政治局会议亮出了不少政策“工具包”，比如“创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”，展望未来，更多积极的因素正在逐渐凝聚。

03

紧扣投资主线

均衡配置推荐A500指数ETF（159351）

不论是为了跟住市场大势，还是紧扣科技自主可控加速和内需消费崛起两大年度投资主线，精选行业龙头、持仓均衡、风格稳定的A500指数ETF（159351）及联接基金（A类022453/C类022454），不失为保持在场、积极配置的一种选择。

米乐m6中证A500ETF跟踪中证A500指数，后者从中证全指各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。作为一键布局A股百业龙头的投资利器，米乐m6中证A500ETF可以满足广大投资者均衡配置A股核心优质资产的需求。

当前，市场中期有望聚焦两大占优主线，一是受益于国产替代加速的自主可控、科技自主方向，二是可能受益于新一轮内需提振政策的内需消费等。与之呼应的是，A500指数科技成长+顺周期两大方向兼备，并相对超配新质生产力方向。

（图表来自：中证指数有限公司官网）

从行业分布来看，中证A500指数行业分布相对超配电子、电力设备、医药生物、国防军工等领域，也覆盖日常消费、公用事业、能源等方向。

从估值角度来看，截至2025年4月28日，中证A500指数PB位于过去五年中17.14%的分位数，长期视角下具备较好的赔率优势；最新PE为14倍，处于历史相对较低水平，配置性价比相对较高。

（图表来自：同花顺，截至2025/4/28）

根据近期基金一季报披露的数据，全市场有33只中证A500基金的份额获得净申购，其中米乐m6中证A500ETF（159351）的净申购超过了38亿份，位居同类前列。布局未来，建议重点关注米乐m6中证A500ETF及其联接基金（A类022453/C类022454）！

风险提示：以上观点不构成具体投资建议。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由米乐m6发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。